研究 · 全部
把数据，读成信号。
12 篇市场研究：流动性与周期、风险与概率、蜡烛图与道氏理论的来路，以及技术分析的边界 —— 数据背后的逻辑，一处读全。
MARKETS市场观察
流动性：市场真正的引力
价格是你看见的，流动性是让价格得以成立的东西。从订单簿深度、价差与滑点出发，理解流动性如何在平静时充盈、在风险来临时蒸发。
MARKETS市场观察
周期与情绪的钟摆
市场在贪婪与恐惧之间来回摆动，很少停在中点。理解周期不是为了精准择时，而是为了知道自己此刻站在钟摆的哪一端。
MARKETS市场观察
相关性的假象：为什么资产会一起崩
分散投资在平静时有效，在危机时失灵。当流动性同时枯竭，相关性会奔向 1，你以为的对冲会一起下跌。
CRAFT交易之道
亏损的艺术
交易者做的最重要的一件事，不是赢，而是把每一次亏损控制成一笔可以承受、可以重复面对的小事。
CRAFT交易之道
用概率思考
市场没有确定，只有概率分布。学会用赔率与期望值下注，而不是用'我觉得会涨'来押上确信。
CRAFT交易之道
过程胜于结果
一笔赚钱的交易可能是坏决策，一笔亏钱的交易可能是好决策。用交易日志把决策与运气分开，才能真正进步。
CHARTCRAFT图表史话
本间宗久与蜡烛图的诞生
十八世纪的日本米商本间宗久，在大阪堂岛米会所里用一套记录价格的方法，无意中发明了今天遍布全球屏幕的蜡烛图。
CHARTCRAFT图表史话
道氏理论：技术分析的地基
查尔斯·道从未写过一本'道氏理论'，但他在世纪之交的社论，奠定了后来一整门技术分析的基本假设。
CHARTCRAFT图表史话
从纸带到 GPU：行情图的百年演变
从滴答作响的报价纸带，到手绘点数图，再到今天 GPU 实时渲染的百万根 K 线，承载变了，读图的人性没变。
LONG READ深度专题
一场泡沫的解剖
郁金香、南海、互联网、加密——泡沫换了外衣，骨架却惊人相似。解剖它反复出现的五个阶段。
LONG READ深度专题
为黑天鹅定价
市场大部分时间在为'正常'定价，却总被'不可能'击中。理解尾部风险，以及为什么便宜的保险常常没人买。
LONG READ深度专题
图表会说谎吗？技术分析的边界
技术分析既非水晶球，也非玄学。厘清它能做什么、不能做什么，才能把它当成一件诚实的工具来用。
使用中遇到这些问题
先确认一根 K 线代表多长时间，再读它的开盘、最高、最低和收盘。颜色与实体只是这四个数的显示方式，不会展示这段时间里每一次成交的先后顺序。